国新健康困局：AI转型难挽营收颓势，并购重组希望渺茫

国新健康业绩说明会：AI 转型能否拯救颓势？

国新健康最近的业绩说明会，信息量挺大的。不过看完之后，我个人感觉，这家公司面临的挑战，可能比他们自己承认的还要严峻。别的不说，光是营收增长乏力这一点，就够让人捏一把汗的。

营收困境：增长乏力是真，转型自救是假？

投资者最关心的，还是真金白银的营收问题。人家老股东都说了，营收增长慢得让人担心，简直就是擦着 ST 的边。国新健康的回应呢？避重就轻，说剥离资产不影响营收，还强调什么“基本盘”和“创新盘”。

说实话，这种解释有点苍白无力。数字医保、数字医疗、数字医药这“基本盘”要是真那么稳，营收还会这么难看？至于“创新盘”，健康服务、商保服务、医药创新服务，听起来挺美好，但哪个能短期内扛起营收大旗？

更让人担忧的是，一季报的数据摆在那里，营收只增长了 5.33%，净利润还下滑了 12.86%。这数据，怎么看都让人觉得，国新健康的转型之路，恐怕没那么顺利。

AI 布局：是真材实料，还是空头支票？

国新健康把“数智创新”战略吹得震天响，又是“I in LL”行动，又是“三医”垂直领域行业级大模型。听起来很厉害，但仔细想想，这些东西能真正转化成利润吗？

AI 在医疗领域的应用，确实有潜力。比如，智能问诊可以提高效率，大数据反欺诈可以保障医保基金安全。但问题是，这些应用，其他公司也在做啊！国新健康的核心竞争力在哪里？它的大模型，真的比别人更智能、更精准吗？

而且，AI 投入是需要烧钱的。国新健康现在营收增长都成问题，哪来的钱去支持大规模的 AI 研发和应用？如果只是浅尝辄止，搞一些花里胡哨的东西，那所谓的“数智创新”，恐怕就只能是空头支票一张。

并购重组：是救命稻草，还是画饼充饥？

投资者对国新健康的重组预期很高，毕竟，这年头，抱上大腿，起死回生的例子太多了。但国新健康的回应，依然是模棱两可，只说“积极响应国家并购重组相关政策”。

这种回答，等于什么都没说。并购重组，不是你想有就能有的。它需要天时地利人和，需要双方实力匹配，需要监管部门批准。国新健康现在这种业绩，能吸引到什么优质的并购对象？就算真的有人愿意接盘，又会开出什么苛刻的条件？

说白了，把希望寄托在并购重组上，不如踏踏实实把自己的业务做好。与其想着一夜暴富，不如先想想怎么把营收搞上去，把利润扭亏为盈。

盈利前景：何时才能守得云开见月明？

投资者最关心的，莫过于盈利时间点。毕竟，谁也不想把钱投给一家长期亏损的公司。国新健康的回应，还是那一套官方辞令，什么“坚定围绕战略规划”，“持续强化服务体系”，听得人耳朵都起茧了。

关键是，这些战略规划，这些服务体系，真的能带来盈利吗？从目前的情况来看，恐怕很难。数字医保市场竞争激烈，数字医疗和数字医药还在投入期，健康服务更是面临着各种挑战。

国新健康想要实现盈利，恐怕还有很长的路要走。它需要拿出更有说服力的业绩，需要展现出更强的创新能力，需要赢得投资者更多的信任。否则，再多的豪言壮语，也只是空中楼阁。

总而言之，我对国新健康的未来，持谨慎态度。这家公司面临的挑战很多，需要解决的问题也很多。如果不能真正拿出过硬的实力，光靠讲故事，恐怕很难让投资者满意。