北京时间周四凌晨，美国联邦储备委员会（美联储）宣布维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，符合市场普遍预期。这是自2024年9月连续加息后，美联储今年1月以来第二次维持利率不变。尽管本次会议按兵不动，但会后声明及相关信息暗示，美联储可能在未来某个时点重启降息，具体时间取决于经济数据的表现。
美联储此次维持利率不变的决定，反映出其在通胀与经济增长之间寻求平衡的策略。尽管通胀有所缓解，但仍高于美联储的目标水平。同时，经济增长也面临一些不确定性。
美联储宣布将从4月开始放慢缩表（缩减资产负债表）的步伐，每月赎回美国国债的上限从250亿美元降至50亿美元。机构债券和机构抵押贷款支持证券回购上限保持不变。此举被解读为美联储在流动性管理方面更加谨慎。
在美联储利率决议公布后，美国国债收益率的涨幅有所收窄。10年期国债收益率最新上涨1.3个基点至4.295%，两年期美债收益率最新上涨0.8个基点至4.05%。与此同时，美国股市延续了之前的涨势，表明市场对美联储的政策信号持乐观态度。
现货黄金价格基本持平，最新上涨0.1%至每盎司3,035.87美元。美元指数缩减涨幅，最新上涨0.39%至103.68。欧元兑美元下跌0.52%至1.0886，英镑兑美元下跌0.2%至1.2977，美元兑日元上涨0.24%至149.66。这些数据反映了市场对美联储决议的即时反应。
美联储公布的点阵图显示，内部对于未来降息路径存在分歧。19位官员中，4位认为2025年不会降息，4位预计将降息一次，9位预计将降息两次，2位预计将降息三次。2026年预计降息50个基点。这种分歧表明，美联储内部对经济前景和政策走向的看法并不一致，未来政策的调整将取决于数据的表现和共识的形成。此外，美联储理事Christopher Waller对本次决议投下反对票，主张维持缩表步伐。这是自美联储去年9月开始降息以来，第三次出现异议。
美联储全线下调了对未来几年美国经济增长的预期。根据美联储FOMC经济预期，2025至2027年底GDP增速预期中值分别为1.7%、1.8%、1.8%，低于去年12月预期的2.1%、2.0%、1.9%。美联储点阵图还显示，2025年预计将降息两次，与去年12月的预期一致。长期联邦基金利率预期中值为3.0%，也与去年12月的预期持平。美联储将于4月1日开始放缓资产负债表缩减步伐。
摩根大通资产全球固定收益主管Michele表示，美联储3月FOMC利率决议声明偏鸽派。
“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，官员们下调了对GDP的预测，上调了对通胀和失业率的预测。他同时指出，几乎所有人都看到了经济的下行风险，并且认为他们对失业率和通胀的预测存在上行风险。
Transunio副总裁兼美国研究和咨询主管Michele Raneri表示，尽管最近的CPI数据相对乐观，但在今天的决议之前市场普遍的共识是美联储不会降息。她认为，CPI数据等指标，以及即将公布的失业率数据，仍有可能导致美联储在今年晚些时候考虑降息，2025年仍有可能多次降息。她还提到，当利率真的开始下调时，这可能会激励消费者重新使用他们在过去几年里一直不愿使用的信贷产品，包括抵押产品和汽车市场。
Annex财富管理公司首席经济学家Brian Jacobsen表示，缩减缩表坠幅度有点出人意料。他认为，根据最新的预测，关税的影响预计将持续几年，但美联储可能不会让步，计划坚持到底，与2019年最终决定降息以应对关税带来的经济放缓不同。
Allspring全球投资多资产解决方案团队负责人Matthias Scheiber表示，鉴于人们对关税及其可能影响美国经济增长和通胀的担忧日益加剧，美联储对利率采取了普遍预期的‘观望’态度。他认为，美联储下一个可能降息的窗口期将是5月或更晚，部分市场分析师现在预计2025年将降息三次，而不是一个月前预计的两次。他指出，利率市场目前预计美联储将在年底前将利率降至3.75%左右，这在很大程度上取决于通胀与增长之天平如何倾斜，如果经济继续走弱，美联储可能需要比预期更有力地降息。
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